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股票入门基础知识_“经济分析”手段

在股票入门基础知识的学习中,用利率趋向、典型的战后商业循环行为、通货收缩率和其他规范来预测经济的变化,从而预测股票市场,是以后在机构基金经理和参谋中最盛行的办法。我们以为,不听信市场自身而预测市场的努力,注定是要失败的。按说,市场是经济最牢靠的预测者,而反过去并非如此。而且,用历史观念来看,我们激烈地觉得到,虽然各种经济条件在一段时期内可以经过某种途径与股票市场相联络,但这些关系似乎不宣而变。例如,有时经济衰退从熊市的终点开端,而有时它们直到熊市的起点才呈现。另一个不时变化的关系是通货收缩和通货紧缩的显现,它们中的每一个在某些状况下对股票市场来说是助涨的,而在其他状况下又是助跌的。类似地,资金紧张的忧虑使许多基金经理从1978至今不敢入市,就像异样的忧虑使他们在1962年的暴跌时期不时投资一样。利率不时下调经常随同着牛市,但也随同着十分蹩脚的市场下跌,如1929至1932年的那次下跌。当艾略特以为波浪理论是人类努力的一切范畴,甚至是专利请求频率的证明时,已故的汉密尔顿·博尔顿特别指出,波浪理论在传达回溯至1919年的货币趋向的变化中十分有用。沃特·E·怀特在他的著作《股票市场中的艾略特波浪(ElliottWavesintheStockMarket)》中也发现,波浪分析在解释货币数值的趋向中十分有用,正像这段节录指出的那样:最近几年,通货收缩率曾经是对股票市场指数十分重要的影响,假如绘制消费者价钱指数(从一年前开端)的百分比变化,那么1965年至1974年前期的通货收缩率就表现为一个1—2—3—4—5的艾略特波浪。一个与前一个战后商业循环不同的通货收缩循环曾经从1970年起开端开展,而且将来的循环开展尚未可知。但是,波浪在阐明如1974年来期那样的转机点中很有帮助在许多不同系列的经济数据中,艾略特波浪理论概念对断定转机点很有助益。例如,怀特说的“趋向于抢先股票市场转点”的银行自在预备金净值(NetFreeBankingReserve)在1966至1974年的大约八年中本质上是负的。1974年末的五浪下跌的起点意味着一个次要的买入点。作为检验波浪分析在货币市场(MoneyMarket)中的功效,我们出示了图7—5,这是一幅2000年到期的,年利率为8-3/8的美国临时国债价钱的波浪计数。即便在这个为期九个月的价钱形式中,我们也能看到对艾略特行进进程的反映。在这张走势图中,我们有二个交替的例子,由于每个第二浪都与每个第四浪交替,假如一个是锯齿形调整浪,那么另一个就是平台形调整浪。上升趋向线容纳了一切的反弹。第五浪构成了一个延伸浪,这个延伸浪自身就处在一个价钱通道中。在研判的目前阶段,简直是一年中的最佳债券市场反弹很快就要呈现。因而,当货币景象以复杂的方式与股票价钱相关联时分,我们的经历是,这些价钱运动总能发明出一种艾略特波浪形式。不言而喻,影响投资者管理他们的投资组合的东西,很能够也在影响银里手、商人和政治家。当各种程度上的力的互相作用数不胜数、互相缠绕的时分,我们很难区分哪个是后果,哪个是成因。作为一种对群众心灵的反映,艾略特波浪在一切类别的人类行为中扩展它们的影响。

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