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股票入门基础知识_波浪理论之经济循环

近些年,股票市场的“循环”分析法变得相当盛行,由于投资者要寻觅一种办法可以帮助他们应付振荡的横盘趋向。这种办法成效弱小,而且在一个计策老道的分析师手中能成为一种出色的市场分析办法,不过,依照我们的观念,虽然它可以像其他许多技术分析办法那样从股票市场获利,但是“循环”法并未反响市场行进面前的规律的真正本质。不幸的是,就像艾略特波浪理论与道氏理论的结合,以及其他一二种相关的办法曾繁衍出了大批坚持“一切牛市都有三条腿”论点的群众一样,各种循环理论使许多分析人士和投资者对“四年循环”的观念疑神疑鬼。有些解释看起来是合理的。首先,任何循环的存在并不意味着在下半个循环里创新高是不能够的。由于循环的永远是从最低点量至最低点,而无论这时期的市场行为如何。其次,虽然战后时期(大约是三十年)的四年循环曾经不言而喻,但是战前它存在的证据是无序而不规则的,这提醒了在任何时分,历史会允许循环随时紧缩、扩张、转变或消逝。关于那些曾经用循环分析办法找到成功的人,我们以为在预测循环长度的变化中,波浪理论可以作为一种相当有效的工具,由于循环长度时长时短,事前的正告通常极少甚至没有。例如,留意四年循环在目前大循环浪的子浪Ⅱ、Ⅲ和Ⅳ中的大局部时分都十分分明,但在子浪Ⅰ——1932至1937年的牛市,及以前的时期,就显得芜杂无序了。假如我们记得,一个五浪牛市中的两个较短的浪往往十分类似的话,那么我们可以推断,比起这个序列中的其他浪,目前的循环浪Ⅴ应该更与浪Ⅰ相同(1932至1937年),由于从1942至1966年的浪Ⅲ是延伸浪,而且将与另外两个驱动浪不同。所以,目前的浪Ⅴ该当是一个循环长度较短、构造更简单的浪,而且还会使通常的四年循环紧缩至三年半。换言之,在各种波浪中,循环能够向工夫恒定性开展。但是,当下一个波浪开端时,分析人员该当警觉周期的变化。既然我们置信循环理论家基于四年和九年循环所做出的1978和1979年大崩盘不会发作,那么我们想援用查尔斯·J·柯林斯撰写的《艾略特的波浪理论——一份再次评价(Elliott'sWavePrinciple——AReappraisal)》中的话,这本书于1954年由博尔顿,特伦布雷公司出版:在循环理论家中,只要艾略特(虽然他卒于1947年,而其他的理论家还在世)提供了与战后时期(至多到如今为止)的实践状况相契合的循环理论根本状况。依据各种正统的循环办法,195l至1953年应该在证券和商品市场中发生某种灾难,由于萧条正好在这个时期的中心。这个形式没有像预料的那样见效很能够是一件坏事,由于自在世界能否能从例入时辰表的,简直同1929至1932年的下跌一样有摧毁力的下跌中幸存上去还很值得疑心。按我们的观念,分析人士可以在其检验固定循环的努力中无尽头地行进,获得各种举足轻重的后果。波浪理论提醒出,市场反映出更多螺线的而不是圆的特征,以及更多自然的而不是机械的特征。

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